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涉油企业怎么操作原油期货中止危险打点

  涉油企业怎么操作原油期货中止危险打点

  来历:方正中期期货有限公司

  原油财富链在消费及出售端高度集中,但庸俗出产范畴较多,企业集中度相对不高,而不管是消费企业、出产企业仍是交易商,在运营中均会面对价格危险,即原油、制品油及化工品价格波动危险。一起石油财富链各环节联络密切,产制品之间价格联络紧密,原油价格波动剧烈也会影响到庸俗制品油及化工品商场,对涉油企业来说面对的危险更大。因此,涉油企业在期货商场中止套期保值或套利中止危险打点十分需要。但石油财富链各类型企业所面对的危险差异,因此中止期货危险打点的方法也差异。

  涉油企业的套期保值

  大型石油公司

  (1)世界石油公司(IOC)

  世界石油公司指以跨国石油事务为主,在全球多个国家及区域有石油勘探、精粹、化工、油气出售等事务。比如埃克森美孚、BP、壳牌、雪佛龙、道达尔、康菲等大型跨国石油公司,这些大型世界石油公司的事务范围广,资金实力雄厚。因为这些公司石油事务涉及到财富链各环节,因此逃避危险的需求也较强,但这一类型的企业在危险打点方面也相对老练,拥有专业危险打点团队,会在多个运转老练的期货商场中止危险对冲。

  而因为这些企业的事务涉及到石油财富链各环节,因此在危险对冲方面也较为杂乱,有勘探事务的企业需对冲原油价格跌落危险,有制品油精粹事务的企业需对冲质料收购成本增多以及制品油出售价格跌落危险,企业能够操作原油期货中止相应的套期保值操作,一起还能够中止财富链套利等操作。

  (2)国家石油公司(NOC)

  国家石油公司是以运营本国油气田为主,在国内有适当水平的操纵性。比如国内的我国石油(7.95 -4.90%,诊股)、我国石化(6.38 -5.06%,诊股)、中海油,世界上的沙特阿拉伯国家石油公司、委内瑞拉国家石油公司、伊朗国家石油公司、俄罗斯石油公司等。

  国家石油公司一般在国内石油职业具有操纵位置,底子操控着一个国家的石油勘探业,因此事务量十分庞大,一起部分国家石油公司也将事务触角伸向海外,比如2011年沙特国家石油公司与我国石油共同建立云南石化炼油项目,并从资源、加工、出售等方面中止一体化竞赛。

  国家石油公司事务也底子涉及财富链的各环节,如勘探、精粹、化工、油气出售等,其危险打点方法与世界石油公司类似。

  独立炼厂

  独立炼厂规划多为中小型,在我国,独立炼厂没有石油勘探资历。在2015年7月份曾经,因为没有油源,国内独立炼厂炼制原猜中重油占比较大,而跟着2015年7月份今后国家逐渐铺开场所炼厂的原油进口权和使用权,炼厂的油源问题逐渐得四处置赏罚赏罚,截止2017年6月,有29家企业获得非公营原油进口资质,32家企业获得进口原油使用权。而独立炼厂底子以石油精粹和出售为主,产品包括汽油、柴油、燃料油、沥青等,这意味着炼厂将面对原油收购成本增多以及产制品出售价格跌落的两层危险。

  (1)质料收购成本增多的危险

  关于国内炼厂来说,原油的收购要通过具有操纵位置的三大集团收购,此外拥有原油进口权的企业可依照配额进口原油,但不管从哪个途径收购质料关于炼厂来说均处于被迫位置,因此就要被迫遭受质料价格上涨以及成本增加的危险。关于这种情况,炼厂在拟定收购计划时能够挑选在期货商场中止原油期货买期保值来逃避原油收购成本增多的危险。

  (2)制品油出售价格跌落危险

  因为质料的收购与产品的出售存在工夫差,当价格较高时购进原油作为质料,而当原油通过炼制后得到制品油中止出售时,制品油的价格有或许出现跌落,这将给企业带来出售赢利萎缩以致吃亏的危险,针对这种情况,炼厂能够操作期货商场中止卖期保值以逃避制品油价格跌落危险。但目前国内已上市的制品油期货仅有燃料油期货,而且买卖十分不生动,但因为制品油与原油走势之间不断坚持较高的相关性,因此以原油期货中止代替套保也是可行的。

  石油交易商

  石油交易商首要以运营石油相关产品为主,目前我国原油运营权并没有彻底敞开,所以我国的石油交易商首要是指一些国企,以中石油、中石化以及中海油等国企控股的公司为主,他们的交易量占到了商场90%以上,比如商场交易三强结合石化、中油世界和中化石油,2011年他们的交易量分别抵达2.2亿吨、1.68亿吨、6000万吨。当然目前商场也有一些民营交易商拥有石油进口资质,首要包括湖南新华联(5.85 -2.50%,诊股)世界石油交易有限公司、***结合石油化工股份有限公司等,这些企业首要以交易为主,拥有必定配额的原油进口权。而关于石油交易商来说,在运营中同样会面对收购成本增多以及库存价值降低的危险。

  (1)收购成本上涨的危险

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